鐵礦石期現貨價格一直延續著振蕩下行的趨勢。截至9月末，青島港61.5%PB粉礦價格已經下跌至690元/濕噸的位置，雖然相較于前期的高點900元/濕噸已經有所回落，但當前噸鋼利潤仍然維持在低位。考慮到當前的供需形勢，我們推測鐵礦未來供給將持續偏寬松，而需求端由于鋼材消費一直不見好轉，大概率將倒逼原料利潤，預計鐵礦未來下行邏輯仍將維持較長一段時間。